Quel 4,37% lordo del bond Alerion

7 Giugno 2017
Posted by: Gianni Lupotto
Categoria: Articoli e Interviste

Il nuovo articolo a firma Gianni Lupotto, pubblicato dal sito di informazione finanziaria ITForumNews, torna a trattare le obbligazioni high yield, soffermandosi in particolare su una delle sempre più rare emissioni con taglio minimo 1.000 EUR, del gruppo industriale elettrico Alerion Clean Power.

Ecco alcuni estratti:

“I rendimenti del settore obbligazionario Euro sia corporate sia high-yield si sono mantenuti molto bassi negli ultimi mesi ed è tuttora piuttosto difficile reperire emissioni interessanti che siano anche abbordabili dal privato risparmiatore. Le poche emissioni di qualche interesse presentano tutte tagli da 100.000 euro e anzi si stanno affacciando anche emissioni da 200.000 euro.”

“Al prezzo di 106.69, chiusura di venerdì 2/6 il rendimento a scadenza è del 4.37% lordo, un rendimento interessante alla luce del calo dei rendimenti delle obbligazioni high yield dell’ultimo periodo. Tuttavia, chi volesse investire in questa obbligazione deve tenere conto della clausola di richiamo a favore dell’emittente. L’obbligazione può essere infatti richiamata dall’emittente a prezzi decrescenti a partire dal 12/2/2018 e in qualunque giorno successivo. È pertanto importante non solo calcolare il rendimento a scadenza (YTM, Yield To Maturity) ma anche il rendimento alla prima data di call (YTC, Yield To Call), in quanto un richiamo anticipato potrebbe portare a perdite se l’acquisto avviene ad un prezzo non ben pianificato. Al prezzo di 106.69 il rendimento nel caso di richiamo a 103 il 12/2/2018 è ancora leggermente positivo, 0,53%, decoroso per una scadenza a 8 mesi.”

“In conclusione, questa obbligazione assicura un rendimento interessante nel caso non venga esercitata l’opzione di richiamo. Tuttavia, in caso di richiamo anticipato, se acquistata ad un prezzo opportuno, non fa incorrere in rischi di perdite da richiamo. Naturalmente presenta un certo rischio emittente come ricordato in precedenza.”

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